Se acaba de publicar un nuevo libro sobre la crisis financiera en el Este de Europa, escrito por Anders Aslund, considerado como uno de los mayores expertos de las economías de la zona, con varios libros sobre el tema a sus espaldas. Se titula The Last Shall Be the First: The East European Financial Crisis. Copio buena parte del resumen:
The causes of the crisis posed no mysteries. This was a typical credit-driven boom-and-bust cycle that led to excessive current account deficits. When global liquidity dried up, the overheated East European economies faced a sudden stop of financial inflows.
What is remarkable is how well these countries have steered out of the crisis. The worst hit countries—Latvia, Lithuania and Estonia— refused to devalue their currencies and instead pursued internal devaluations, successfully cutting public wages and expenditures. They swiftly turned large current account deficits into substantial surpluses and minimized their inflation. The political economy of crisis resolution has been equally striking. The public accepted significant hardship with minimal protests… They carried out impressive fiscal retrenchment without any public reaction against capitalism or globalization. The East European economies have come out leaner and more efficient.
Vamos, que según Aslund los bálticos podrían ser un ejemplo-caso real de cómo se debería gestionar una crisis (básicamente, haciendo lo menos posible, ajustándose el cinturón todos, etc.). Claro que esto es difícilmente extrapolable a países cuyas realidades sociales tienen poco que ver con las de los países bálticos. Solo hay que ver la que están montando en Francia con las pensiones. Por otro lado, otros analistas no son tan optimistas como Aslund y todavía ven problemas y retos importantes en la recuperación de la crisis.
Es interesante además ver cuál es el origen de la crisis para Aslund: un typical credit-driven boom-and-bust cycle. Desconozco si echará mano y referenciará a autores austriacos, al menos en la introducción no he visto ninguna referencia. Sí hay, however, referencias a Raghuram Rajan.
Este tema lo he tratado en artículos y posts por aquí. Dejo los enlaces a éstos: