La tragedia del Euro, según Philipp Bagus
Veo que el Mises Institute ha publicado un libro recién salido del horno, de Philipp Bagus, titulado La Tragedia del Euro (.pdf del libro completo). Cuenta con un prefacio de Huerta de Soto. Difícilmente podría ser un tema de más actualidad. Copio algún fragmento del prefacio de Huerta:
Maybe one of the beneficial effects of the Euro has been to push all of the EMU toward the path of austerity. In fact, I have argued before that the single currency is a step in the right direction as it fixes exchange rates in Europe and thereby ends monetary nationalism and the chaos of flexible fiat exchange rates manipulated by governments, especially, in times of crisis.
Pero Bagus no es, ni fue optimista respecto a la unión monetaria:
My dear colleague Philipp Bagus has challenged me on my rather positive view on the Euro from the time when he was a student in my class, pointing correctly to the advantages of currency competition. His book, The Tragedy of the Euro, may be read as an elaborated exposition of his arguments against the Euro. While the single currency does away with monetary nationalism in Europe from a theoretical point of view, the question is: just how stable is the single currency in actuality? Bagus deals with this question from two angles, providing at the same time the two main achievements and contributions of the book: a historical analysis of the origins of the Euro and a theoretical analysis of the workings and mechanisms of the Eurosystem.
Según su análisis histórico:
Considering the political interests, dynamics and circumstances that led to the introduction of the Euro, it becomes clear that the Euro might in fact be a step in the wrong direction; a step towards a pan-European inflationary fiat currency aimed to push aside limits that competition and the conservative monetary policy of the Bundesbank had imposed before.
Según el punto de vista teórico:
The Eurosystem is unmasked as a self-destroying system that leads to massive redistribution across the EMU, with incentives for governments to use the ECB as a device to finance their deficits. He shows that the concept of the Tragedy of the Commons is also applicable to the Eurosystem, where different European governments can exploit the value of the single currency.
Algunas de las opiniones de Bagus sobre este tema pueden leerse en la entrevista que le hice para Libertad Digital: leer aquí.
Una visión más positiva sobre el Euro la ha sostenido Rallo en algunos de sus artículos, como: ¿Habríamos estado mejor sin el euro?
This post was mentioned on Twitter by Pandora. Pandora said: RT @jorgevalin: La tragedia del Euro, según Philipp Bagus « Procesos de aprendizaje http://goo.gl/9ddo6
Muy interesante el libro. Así de entrada he leido capitulo "Why Germany gave up the deutschmark" y es interesantísimo.
Lo que más me soprendio es que Huerta de Soto apolló el euro, cuando ya existía amplias criticas de sistemas monetarias multinacionales (por ejemplo, Mises en Human Action).
Ese comentario es mío.
Pero consideraron a este sistema como mejor que un sistema nacional donde la moneda se devaluaba a primeras de cambio, cada vez que habia problemas de crisis (España). ¿Hubiera sido la crisis mas liviana para España, por ejemplo, con moneda propia? Pues no esta nada claro. Paises como Islandia, Hungria o Reino Unido tambien han sufrido de lo lindo ________________________________
Lo supuse ;) ________________________________
Bueno, ¿que es más peligroso? ¿Devaluación de una moneda nacional o crisis monetaria pan-europea?
La cuestion es que la crisis no es obviable. Primero porque el origen no es monetario, el origen es un exceso de crédito. Cuestión distinta es que el crédito se use como moneda pero eso secundario y no quiere decir que la crisis tenga origen monetario. Por tanto, la tretas monetarias no solucionan nada, porque una devaluación o robo generalizado al poseedor de moneda no es una solución si no un endoso o "plasmación" de la crisis sobre todo en los agentes que sufren la expropiación.
Jonathan, Yo no tengo para nada clara esta cuestión. A bote pronto también diría que es peor una crisis monetaria pan-europea que crisis nacionales. Solo apuntaba el razonamiento detrás de la defensa de Huerta de Soto sobre el euro. No creo que Huerta previera lo que tenemos encima...
Manuelgar, ¿Las cuestiones de crédito no son cuestiones monetarias? Yo creo que son indivisibles. La expansión de crédito sin límite es producto del monopolio monetario (ver Ludwig von Mises, Human Action; George Selgin, The Theory of Free Banking; Friedrich Hayek, Choice in Currency y Denationalisation of Money). De hecho, fue Mises quien en Human Action avisó de los problemas monetarios que supone la adopción de una moneda multinacional. Mises sugerió que un banco central pan-nacional invariablemente provoca expansion fiduciaria, por competición nacional entre países relevantes.
en Islandia (nuevo libro de Bagus y Howden) Philipp Bagus no para. Después de escribir The Tragedy of the Euro, ahora acaba de publicar Deep Freeze junto a su colega David Howden, sobre el último ciclo y