El Banco Central Europeo (BCE) ha advertido de que el incumplimiento de los objetivos marcados por el Pacto de Estabilidad y Crecimiento dispararía la ratio de deuda pública de España hasta el 104% del PIB en 2016 y pondría de manifiesto inmediatamente "riesgos sustanciales" para la sostenibilidad de la misma.
"Un escenario de consolidación fiscal insuficiente, según el cual en el período 2012-2103 el Gobierno sólo ejecuta la mitad del ajuste estructural comprometido, llevaría a que la deuda en relación con el PIB alcanzara un máximo del 104% en 2016 y disminuyera, posteriormente, hasta el 103% en 2020", apunta el instituto emisor tras analizar distintos escenarios de sostenibilidad de la deuda española en su último boletín mensual.
El BCE asegura que países como España "deberán redoblar sus esfuerzos en materia presupuestaria y adoptar medidas estructurales para alcanzar los objetivos presupuestarios. "
"Los borradores de presupuesto para 2013, que se están elaborando en estos momentos, deberán prever medidas suficientemente ambiciosas y bien diseñadas para cumplir los objetivos fiscales para 2012, y años posteriores, de manera sostenible".
Respecto a la composición de la consolidación fiscal, el organismo asegura que "debe estar encaminada a la adopción de medidas que fomenten el crecimiento, dando prioridad a la contención del gasto."
De hecho, a pesar de que el BCE afirma que, en general, en todos los escenarios presentados, incluyendo una caída del PIB muy superior a la prevista por el Gobierno o unos tipos de interés notablemente superiores, "la deuda en relación con el PIB sería sostenible y caería en algún momento", esta insuficiente consolidación fiscal abriría la puerta a la aparición de "riesgos sustanciales".
"Este supuesto (una suficiente consolidación) es clave para asegurar que la deuda en relación con el PIB retome la trayectoria a la baja (...) subrayando la importancia de que los gobiernos cumplan sus compromisos", afirma el BCE, que advierte de que "en caso de no alcanzar este objetivo se pondrán de manifiesto inmediatamente riesgos sustanciales para la sostenibilidad de la deuda".
No obstante, a pesar de esta advertencia, el escenario base manejado por el BCE, que parte de las últimas proyecciones y el plan presupuestario del Gobierno, contempla que, en el caso de hacer uso de todo el plan de rescate bancario (100.000 millones de euros), la deuda pública española alcanzará un pico del 94% en 2015, pero luego bajará hasta el 77% en 2020.
De no tener en cuenta el impacto de la ayuda financiera a la banca española, la ratio de deuda pública pasaría al 85% en 2015 y después se corregiría al 70% en 2020, explica la entidad, que apunta que "dado que aún se desconoce el importe que retirará en última instancia el Gobierno de España, la senda exacta estaría entre estos dos extremos".