La debilidad de la demanda y de la actividad se acentuó en los últimos meses del año influida por el recrudecimiento de las tensiones financieras ante el agravamiento de la crisis de deuda soberana de la zona euro y el empeoramiento de las perspectivas de crecimiento mundial, según el último boletín económico del Banco de España. En concreto, el supervisor bancario observa retrocesos en octubre en algunos indicadores del consumo privado y la inversión en equipo, como los índices de confianza de los consumidores y de los comerciantes minoristas elaborados por la Comisión Europea.
Así, pone de manifiesto que la encuesta trimestral de la Comisión Europea a los empresarios manufactureros mostró un nuevo retroceso del nivel de utilización de la capacidad productiva al inicio del cuarto trimestre, hasta el 72,2%, lo que sugiere que podría hacerse frente a un aumento de la producción sin necesidad de recurrir a la ampliación de esa capacidad mediante inversión.
Por lo que respecta al sector de la construcción, afirma que el conjunto de indicadores refleja la continuación del proceso de ajuste de este componente a un ritmo que "parece haberse acentuado" respecto a los meses centrales del año. Así, la producción de minerales no metálicos y el consumo aparente de cemento siguieron registrando "fuertes caídas", mientras que se intensificó el ritmo de descenso de los afiliados a la Seguridad Social en esta rama en el mes de octubre.
Las exportaciones, en cambio, siguieron mostrando "un notable dinamismo", sobre todo en las ventas al exterior de bienes de equipo y energéticos y las exportaciones de bienes de consumo duradero, apoyadas en el dinamismo de las ventas de automóviles. Las importaciones, por su parte, aumentaron en septiembre un 4,4%, lo que hizo que el déficit comercial cayera un 10% en los nueve primeros meses del año.
El banco emisor recoge también el "elevado dinamismo" del turismo desde mediados de año y asegura que la última información de los indicadores del turismo receptor mantiene esta tónica positiva, tal y como demuestran las entradas de turistas en octubre, las pernoctaciones de no residentes o el gasto total de turistas no residentes. En cambio, asegura que los indicadores disponibles referidos a la actividad industrial apuntan a que continúa la "debilidad" de la evolución del valor añadido de esta rama, mientras que los indicadores de opinión del sector servicios mostraron un "fuerte deterioro" al principio del cuarto trimestre del año.
Más destrucción de empleo
En materia de empleo, el Banco de España pone de manifiesto la intensificación del descenso del empleo en el tercer trimestre y asegura que los datos más recientes de afiliados señalan que ha continuado la destrucción de empleo al inicio del cuarto trimestre, al tiempo que siguió aumentando el número de parados.
Por otro lado, asegura que la información salarial más reciente, relativa al desarrollo de la negociación colectiva hasta el 31 de octubre, muestra un incremento de las tarifas salariales del 2,7%, mientras que los convenios de nueva firma, menos numerosos, presentan una subida del 1,7%. Aún así, admite que en los diez primeros meses del año, el grado de cobertura es el más bajo desde 1996.
El efecto de la crisis de deuda
En el área financiera, el supervisor afirma que en noviembre los mercados españoles continuaron viéndose afectados por las tensiones derivadas de la crisis de deuda soberana europea, que han tendido a intensificarse. Esto se reflejó en nuevos aumentos de las primas de riesgo y en caídas de los índices bursátiles. Además, la información más reciente de los balances de distintos agentes (septiembre) sigue mostrando una "moderada contracción" de la financiación captada por empresas y familias, acompañada de "cierta desaceleración" de los activos más líquidos de sus carteras y un "elevado ritmo de expansión" de la deuda de las administraciones públicas. Los datos provisionales de octubre, según el Banco de España, apuntan a una "prolongación" de estas pautas.
Agudización de las tensiones
A nivel internacional, el Banco de España asegura que en el último mes la aversión al riesgo se siguió acentuando en los mercados ante la agudización de la crisis de deuda soberana en Europa, produciendo caídas en las principales bolsas europeas, una elevada volatilidad y la entrada de fondos en activos refugio.
En los mercados de deuda se produjo una "agudización" de las tensiones y se amplió la dimensión geográfica de las mismas hacia Francia y Austria, de forma que el diferencial respecto al bono alemán alcanzó niveles máximos en estos países. Esta misma situación se vivió en Italia y España, donde la prima de riesgo llegó a superar los 500 puntos en algunos momentos. En este contexto, el PIB de la zona euro experimentó un "débil crecimiento" entre julio y septiembre y la información más reciente apunta a un "deterioro sustancial" de la actividad en el cuarto trimestre.