Los datos son los datos. Desde que el IBEX 35 existe, siempre ha arrojado rentabilidades negativas el día posterior a unas elecciones generales. Vamos, que la resaca postelectoral nunca le ha sentado demasiado bien a nuestro índice nacional.
En los medios de comunicación parece que había cierto consenso en torno a que una victoria holgada (léase mayoría absoluta) del PP sería acogida con agrado por los mercados. Pues bien, dos cosas: la primera, que el mercado, al igual que en todas las elecciones anteriores, ha vuelto a mostrar números rojos; la segunda, que el mercado es sabio, y cuando nosotros le queremos dar el mordisco, va y nos lo pega él a nosotros...
Analicemos, por curiosa, la cronología:
- 7 de Junio de 1993: el mercado acoge la victoria del PSOE de Felipe González contra el PP de Aznar con un descenso del 1,75%. La relación de escaños fue, por entonces, de 159 contra 141.
- 4 de Marzo de 1996: en esta ocasión, la "dulce derrota" –en palabras de Alfonso Guerra– del PSOE se salda con una caída del IBEX 35 del 5,22%. La "vendetta" de Aznar toma cuerpo con los 156 escaños, en contra de los 141 obtenidos por el PSOE de Felipe González.
- 13 de Marzo de 2000: primera mayoría absoluta del PP, que el mercado acoge con un retroceso del 1,23%. Los 183 escaños del PP superan ampliamente a los 125 escaños que obtiene el PSOE de Almunia.
- 15 de Marzo del 2004: Post 11-M. Vuelco electoral con la victoria de Zapatero sobre el designado Rajoy. Y el Ibex 35 vuelve a caer: esta vez se deja un nada desdeñable 4,15%. Los 164 escaños del PSOE se imponen a los 148 del PP.
- 10 de Marzo de 2008: Segundo intento fallido de Rajoy. Ambos partidos crecen en el número de escaños, pero la brecha se mantiene (169 vs. 154). En esta ocasión, aunque ligeramente, el Ibex 35 vuelve a retroceder y cae un 0,29%.
- 21 de Noviembre de 2011: A la tercera va la vencida. Rajoy golea a Rubalcaba endosándole un 186 a 110. El sueño de una mayoría absoluta para gobernar sin ataduras hecho realidad. La bolsa a lo suyo, el Ibex 35 cae un 3,48%.
Cuidado pues, con esa idea de comprar un viernes pre-electoral pensando que el lunes siguiente el mercado aplaudirá un resultado positivo desde un punto de vista económico (estabilidad, medidas de corrección de gasto, etc.). Ah, y otra cosa más. Eviten, en lo posible, los cambios de ciclo. Las mayores caídas se han visto después de un cambio de color político: 1996, 2004, 2011... ¿Casualidad?
Pablo J. Vázquez es Doctor en Economía y especialista en Value-Investing. Puedes seguirle en Twitter: @pablojvazquez