En su informe anual de 2010, el supervisor señala que todavía cabe esperar para este año recortes moderados de precio, como consecuencia del importante número de viviendas en venta y del previsible aumento del coste de la financiación hipotecaria.
Estos factores presionarán a la baja el valor de los activos inmobiliarios, si bien la entidad incide en que el recorte de precios seguirá siendo desigual y dependerá de las características de cada vivienda, fundamentalmente su localización geográfica, su antigüedad o si se trata de vivienda habitual o de vacaciones.
En este sentido, explica que las provincias de la vertiente mediterránea y las próximas a la Comunidad de Madrid han registrado un descenso promedio de los precios, 5 puntos porcentuales más pronunciado que la caída media nacional, que hasta el primer trimestre de 2011 es del 20% en términos reales (15% en términos nominales).
El Banco de España estima que las viviendas iniciadas en la actualidad se encuentran ya por debajo de la demanda de nueva vivienda, de modo que el excedente se irá reabsorbiendo "paulatinamente", aunque todavía cabe esperar que la inversión residencial "mantenga una marcada atonía durante algunos años".
Según el informe, durante 2010 la inversión en vivienda ha mostrado "una gran debilidad", debido a la gradual estabilización de las viviendas iniciadas, en el entorno de las 125.000 unidades, una sexta parte de las comenzadas apenas tres años antes. Explica asimismo que el volumen de obra en ejecución cayó un 17% en 2010, ya que se frenaron muchos nuevos proyectos por la débil demanda y un excedente todavía "muy elevado".
Sin embargo, señala que algunos factores transitorios -subida del IVA en julio y eliminación parcial en enero de 2011 de la deducción por la compra de vivienda habitual- contribuyeron a que el año pasado aumentaran. Las decisiones de compra se vieron también asociadas al escenario de bajos tipos de interés que predominó en la media del año, situación que no se mantendrá este ejercicio.